SSAB:s stål biter i portföljen

När vänder det egentligen för stålet? Undrar Björn Wilke i sin krönika. Den branta nedgång som väntas skjuts gång på gång framåt och under tiden skördar stålbolagen vinster.Branschen har under 20 år lidit av en överskottskapacitet på mellan 15 och 20 procent. De tre senaste årens ökade efterfrågan löser inte problemen på lång sikt. Det finns två beprövade sätt att manövrera sig ur en position med svag lönsamhet, menar Wilke. Den första är genom sammanslagningar och uppköp, vilket nederländska Mittal Steel tycks ha lyckats bäst med. En annan väg är att nischa sig och där har SSAB träffat helt rätt med sina höghållfasta och kylda produkter. Under de senaste åren har de höghållfasta och lönsammare produkterna ökat sin försäljningsandel från 25 till 50 procent.I en jämförande värdering av de europeiska stålbolagen är SSAB lönsammast i klassen men värderas inte högre än Mittal och Böhler Uddeholm som har lägre lönsamhet. Skulle man göra motsvarande jämförelse inom svensk verkstads- och basindustri skulle SSAB stå sig väl, med en lönsamhet i klass med Atlas Copco och Sandvik. Kanske har marknaden övervärderat den negativa effekten för SSAB, skriver Wilke.

Dagens Industri, 2006-01-28